营业外收入：挣到这样的钱不算本事

2017 年的某一天，有个朋友向我咨询一个股票，名字叫皖新传媒。他说，他很看好皖新传媒，理由很简单，就是因为皖新的市盈率很低，10 倍都不到。而同类型的其他股票，市盈率都在 20 倍以上。所以，他认为，这只股票被大大低估了，有翻倍的潜力。我扫了一眼皖新传媒的利润表后告诉他，这只票不仅不可能翻倍，而且还有很大的下跌风险。我是怎么发现的呢？这要从营业外收入这个会计科目说起。

一、营业外收入——经营以外的收入

我打开皖新传媒的利润表后发现，2016 年，皖新传媒的营业外收入开始大增，从 2015 年的 4800 万，增加到了 4.6 亿，增长了将近 9 倍。

通过合并利润表我们还可以知道，营业外收入主要来自于非流动资产处置利得。这些非流动资产是什么呢？通过年报，我们可以知道，过去一年，皖新传媒通过在产权交易中心公开挂牌转让的方式，处置了 8 处自有的门店物业。这些物业，都是公司之前所开设的新华书店。

2017 年，公司继续处置这些物业，又带来了 4.09 亿元的资产处置利得。

所以，看起来皖新传媒 2016 年和 2017 年的净利润都在 10 亿以上，但是扣除这些非经常性损益后的净利
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