现金流量表肖像图：8 种不一样的公司

我之前讲过怎样分析经营活动、投资活动和筹资活动现金流了。对于这三类现金流，如果用「+」代表现金流入，用「-」代表现金流出，那么就可以得到 8 种不同的组合，对应着 8 类不同的企业。下面，我就带你了解下，这 8 类企业都有什么特点？究竟哪些是具有投资价值的，哪些是要远离的。

一、上市企业的8幅肖像图

通过对现金流情况进行组合，我们得到了下面这个表格，展现了 8 类不同的上市公司。

表1 八类上市公司

类型一：「+++」型，又叫妖精型

这种类型的企业，经营活动、投资活动和筹资活动的现金流都净流入的。看起来很完美，但是只要稍微想想，就会发现问题不少。你想想，为什么这个企业做业务能挣钱，投资也挣钱，还需要不断筹资呢？在讲「货币资金」这个科目时，咱们就探讨过，现金不是越多越好的。现金多了，意味着公司利用现金的能力很差，甚至可能会被动上马一些质量比较差的项目。事反必妖，所以这类公司被称之为「妖精型」企业。这样的企业很罕见，如果你遇到了，那就得好好分析，他究竟想干什么？

类型二：「++-」型，又称之为「老母鸡型」

这种类型的公司，经营活动和投资活动的现金流是净流入的，而筹资活动现金是净流出的。这说明，公司经营情况良好，投资也能取得正收益，更重要的是还在积极偿还债务或者给股东分红，是一个很健康的企业。但从另外一方面来说，这家公司已经基本上处于收缩期，不再对外扩张。这种企业约等于一种能产生稳定现金流的债券，如同一只定时产蛋的老母鸡。很多电力和酿酒企业，就属于这种情况。对于这类企业，只要估值合理，股息率合适，就值得持有。这类公司，是那些追求稳定收益的险资非常喜欢的标的。

类型三：「+-+」，又称之为「蛮牛型」

这种类型的公司，经营活动和筹资活动的现金流是净流入的，说明企业经营情况良好，同时还在不断融
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