经营活动现金流：公司真的挣到钱了吗？

净利润不是我们最关心的，真正要关心的是归母净利润，而真正能反映企业盈利能力的是扣非归母净利润。但是公司的利润表上有净利润，就代表企业把钱挣到手了吗？答案是：不一定。

在实际当中，一家企业卖出产品或服务后，有可能收到现金，也有可能只是收到了白条。收到的白条，会体现在资产负债表的「应收账款」「应收票据」等科目中；而收到的现金，要记录在「现金流量表」中。换句话说，通过分析现金流量表，可以帮助我们了解公司究竟有没有把账面上的净利润挣到手。

一、生死攸关的现金流

除了判断一个公司究竟有没有把钱挣到手，研究现金流量表更重要的意义在于，可以帮助我们分析一个公司是否有流动性危机。

有的企业，虽然没有净利润，但是因为现金流充沛，依然活得很好。一个比较典型的例子就是亚马逊。20 多年以来，亚马逊一直以负利润或零利润状态经营。但是，这并不妨碍它成为市值近万亿美元的公司。

但是，如果现金流出了问题，一家公司可能在瞬间就毁于一旦。比较典型的例子是雷曼兄弟。在 2008 年金融危机期间，作为一家拥有150多年历史的老牌投行，雷曼兄弟因为没能筹集到 200 亿美金，尽管账面上拥有 7000 亿美元的资产，但还是不得不在 2008 年 9 月 15 日宣布破产。

由此可见，现金流对于企业的经营来说，可谓生死攸关。所以，专业的投资人都非常注重对现金流量表的分析。

现金流量表，反映的是一定时间内，一家公司的现金增减变动情况，主要包括 3 个部分，分别是：经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流。

我们都知道，资产负债表中有一个「货币资金」的科目，也可以反映一个公司，在每个季度末的公司资金余额及其变动情况。那么「货币资金」和现金流量表之间的区别在哪里呢？

一方面，现金流量表所反映的范围不同。资产负债表中的货币资金中，有一部分是使用受限的，无法短期内立马变现。用「货币资金」减去「使用受限的货币资金」，就是「现金及现金等价物」。而现金流量表反映的就是「现金及现金等价物」的增减情况。

另一方面，现金流量表可以更细致地反映出，哪些钱是经营挣来的，
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