投资者判断化工企业的估值时，建议市盈率、市净率都要看。连接市盈率和市净率的财务指标是净资产收益率。低市盈率、高市净率，背后是比较高的净资产收益率。化工企业的净资产收益率受两种因素的扰动：一种是周期性涨价，另一种是技术的暂时领先。随着产品价格下跌或者技术扩散，企业的净资产收益率会大幅下降、利润大幅下滑，股价也会随之下跌。投资者应该规避这种陷阱，更多地关注可持续的业绩增长。
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