? 什么是风险
对投资者而言，风险的第一个层面是获取收益的不确定性。衡量风险的指标是波动率，波动率指收益变动的幅度范围，波动率越大，说明与预期收益的偏离幅度越大，收益的不确定越高。人们往往喜欢向上的波动，而不喜欢向下的波动。风险的第二个层面是可能承担的资本亏损，就是指如果买入金融产品，存在本金损失的可能，那么对投资者而言就是风险。
? 产品波动的驱动因素
产品波动的背后是资产价格的变动，影响资产价格变动的驱动因素又是什么呢？从风险管理工作者的业务分析视角来看，周期波动是投资风险的主要来源。前面提到，美林「投资时钟」理论把经济周期分为复苏、繁荣、滞胀和衰退四个阶段，每个阶段都有特定的资产获得不同的收益表现。投资中最重要的事情是关注周期，周期源自人的主观判断和人内心的波动，既难以避免，也难以预测。周期也存在均值回归的特性，各种周期的层层叠加会导致市场波动加大。了解周期可以帮助分析投资风险，了解周期所处的位置可以提高投资胜率。
影响投资的各种周期主要是以下五种：一是经济周期，就是前面提到的四个阶段；二是企业的盈利周期；三是信贷周期；四是投资者的心理周期；五是市场周期。以上这五种周期影响整个产品投资运作中的波动风险。
投资风险管理的意义有三点：一是保护投资者的利益。基金管理人通过了解客户需求和产品的风险收益特征，制定合适的组合风险管理策略，让投资经理在一定合理约束条件下进行投资运作，确保产品运行符合客户需求。二是让投资经理及时了解组合情况，分析其额外的风险承担是否获取了相应的风险补偿，通过复盘不断完善其投资决策框架体系。三是了解投资经理的投资风格和能力圈，扬长避短，实现资源适配。
? 如何识别基金风险
具体到如何识别基金的风险，下文分不同的产品类型分别进行分析。
1）衡量普通股票型基金基金经理的风险管理水平，用波动率和下行风险这两个指标。波动率计算公式如下
（本章节未完结，点击下一页翻页继续阅读）
正在加载...