多因子模型中的每一个因子代表股票某一方面的特征，而通过这些特征可以在一定程度上预测股票收益的相对大小。常用的因子大致可以分成基本面因子、技术面因子、分析师预期因子、事件驱动因子等几大类。
1）基本面因子中最典型的因子类别是价值和成长。其中，价值通常用市盈率、市净率来刻画，成长指业绩增长。此外，还有规模因子或市值因子，代表股票市值的差异。还有一类称为质量因子，用来刻画上市公司的资产收益率的质量，比如常听到的净资产收益率（ROE）、资产回报率（ROA）。
2）技术面因子中用得比较多的是动量因子和反转因子，动量因子认为前期涨得好的股票大概率会继续涨，而反转因子认为前期跌得多的股票大概率会涨得好。
3）分析师可以预测公司盈利，也可以预测股票目标价格，还可以调整公司评级。我们通常认为分析师通过对上市公司的深入研究能够前瞻性地判断公司盈利情况的变化，因而可以根据分析师的预测情况做出投资决策。
4）事件驱动因子是一类比较特殊的因子，刻画公司发生某些事件对股价的影响，比如定向增发、限售股解禁、开展员工持股计划、调入或调出一些重要指数的成分股（如沪深 300 指数）。事件驱动研究的本质是市场参与者内心预期、相互博弈的投资心理研究，通过量化分析的手段，可以检验不同事件的发生对股票价格的影响以及影响的时间长度。
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