回报率的正确算法
为什么有些股票平均年化收益这么好，挣钱的却寥寥无几呢？因为回报率的算法错了。
拿二维地图去导航三维的世界，一定会掉进坑里，因为缺了高度。
具体一点，我们看图 3-1：
图 3-1
这是一个虚构的股票，折线是价格，2008 年 1 元，然后一路上扬，每年增长 14%，完美的指数上升轨迹；一直到 2019 年涨到 3.71 元，十年翻了 3.7 倍；第二年高位小幅调整，下跌 20%，适合吸筹买进。
在任何一本教科书里，它都是一只「完美股票」。很多基金经理也会热情地推荐这个难得一见的「蓝筹股」。
如果你买了，柱状图对应每年买入的资金量，增长幅度为 14%，最后两年有所增加。
那么重点来了，它的回报率是负数。
怎么能是负数呢？
这个是具体数字，我们再算一遍。累计共投入 14489.90 元，买到 4875 股，每股单价 2.9722 元。最后收盘价是 2.97 元，当然是亏钱的。年化回报，大约是-0.09%。
表 3-2
为什么一只如此完美的上升股，最后是亏钱的呢？
问题出在了交易量上。
回报并不是某一笔的投资回报，而是十几笔的总回报。
许多人沾沾自喜最成功的那笔，通常是第一笔，就是从 1 元到 3.7 元那次。但投资是客观的，回报是基于交易量的，真正科学的算法是 XIRR 函数。
格式如下：
表 3-3
左边是日期，右边是金额，在 Excel 里面用 XIRR 公式拉一下，就知道真实的年化回报是多少。
有人说你这例子不对，这个人怎么会这么笨，跌的时候买的最多？
我们放大去看，把一个人变成一群人就好理解了。
比如，某只股票开场的时候 100 点，但是量很少、买不到，后来价格越来越高，到了 200 点、300 点、500 点，买的人稍微多了点，到 1000 点时开始大量扩容，大部分人才得以进场，主力仓位基本都会在这个点位，这个时候只要微跌 20% 到 800 点，总体就是亏损。但是从数字上看，确实从 100 点涨到 800 点，翻了 8 倍。整件事情的关键在于高
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