可以首先看经济周期、产业周期、产品周期和库存周期这四个周期的情况。
1）经济周期。因为消费行业与经济效益度的关系是很密切的，经济好的时候消费者的收入提高，人均可支配收入的提高必然会带来消费支出的增加。所以，经济效益好的时候，消费行业处于一个上升的趋势。
2）产业周期。产业周期是指消费行业里的细分板块、细分行业处于一个什么样的过程。比如，近年来啤酒行业正在从两三元钱的产品不断升级到五六元钱、八九元钱的产品价格带，处于整个行业升级的阶段。
3）产品周期。这个产品的生命周期是在一个比较前端的位置，还是在一个比较后端的位置。
4）库存周期。库存直接影响公司的业绩，是验证终端需求的非常重要的变量。
当这四个周期出现比较大的正向共振的时候，就会出现一个非常大的投资机会，经济好的时候行业向上走，整个行业处于消费升级的过程中时利润率往上走。当产品处于生命周期极度爆发的过程中时，又是一个非常好的阶段。产品卖得好，库存就会降低，会形成一个非常良性的过程。
如果这四个周期叠加在整体非常好的趋势，就会具备非常大的想象动能。如果这四个周期出现了一些错配的情况，比如经济周期与库存周期出现了错配，就会发现经济不好的时候库存高了，此时就会影响上市公司的业绩，因为货卖得少了。但是在这个时候如果发现消费升级的趋势还在继续，产品的生命周期还处于非常好的过程中，只是当前的宏观环境暂时影响了产品需求，这样的阶段性错配可能会导致一些公司经营能力的阶段性下降和股价的回调。从长周期的角度来看，这个错配点往往也是需要更多地进行配置或研究的好时间点。因此，这四个周期是我们研究消费行业时非常重要的内容。
（本章节完结）
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