第 105 节 了解 REITs 的收益增长空间

通过研读基金招募说明书和基础资产的评估报告，了解了 REITs 的底层资产是什么、资产性质是偏股还是偏债、收益来源是什么，评估了价值的影响因素以及定价的合理性，在此基础上还需要进一步了解这只 REITs 未来的收益增长空间在哪里、有多大。

权益型 REITs 分红率虽然一般会低于特许经营权类 REITs，但具有更高的升值空间。那么，除了考虑资产性质，REITs 未来扩募空间、基金管理人及运营管理机构的运营管理能力也会影响其价值。比如，如果原始权益人具有较多运营成熟、收益稳定的资产可供 REITs 未来进行扩募，那么 REITs 未来通过收购资产持续运营并发挥规模优势的概率就会大大增加，从而带来 REITs 资产价值的提升；如果基金管理人以及运营管理机构的资产运营能力较强，则可以通过收购、处置等外延式管理提升资产的周转效率以及管理规模。

投资 REITs 时应关注哪些事项呢？

1）了解 REITs 的风险收益特征、流动性等，并与自身投资需求相匹配。

2）挑选一只或几只与自身风险收益特征相适配的 REITs。

3）根据实际情况，选择合适的交易/持有策略。

 
（本章节完结）