第 8 节 资产配置应该交给专业的人来做（第1页）

将专业的事交给专业的人，远比普通投资者自己去做资产配置更有优势，主要有以下四方面原因：

图 1-3 2021 年 5 月以来银行板块的资金流向情况（单位：亿元）

1）基于专业视角能够更早地发现机会。专业投资者会采用体系化的方法随时审视市场中的投资机会，更容易同时在长周期维度和短周期维度发现投资机会。个人投资者经常感慨自己既把握不住市场的风口，也拿不住资产穿越牛熊。而专业的、团队化的资产配置管理，他们的目标就是通过对经济运行规律和资产质地周期性变化的把握进行投资，有效地通过构建投资组合的形式精选强势资产和调控风险跨越牛熊。

2）专业投资者能够覆盖更多的资产，既能充分把握资产的收益，也能充分规避潜在的风险，相对于个人投资者而言能更快速地做出相应的调整。

3）专业投资者能够更清晰地把握投资赛道的增长空间与产业格局，从而更好地帮助普通投资者分配资产和获取多元收益。这一点在近几年来的科技、新能源等成长占优的板块中体现得尤为明显。专业投资者对这些行业赛道的深度把握和长期跟踪，能够有效地帮助普通投资者在复杂纷繁的多变格局和赛道中进行准确的选择。

4）对资产的风险收益的认知存在一个转化的过程。专业投资者具有专业理念，能够更快地将市场中的投资发现转变为能够带来收益的投资产品。资产配置作为一种体系化的工作，可以从宏观、自下而上、基本面分析等多个角度将复杂的市场信息进行整合，从而更行之有效地帮助普通投资者在市场中发掘有利的投资机会。

Barra 模型是经典金融风险控制模型，主要应用于多因子选股分析和结构化风险因子分析。通过构建相对应的模型，得到各个因子的收益率、方差、因子暴露、因子有效性及择时有效性，并由此进行分析。

TMT（Technology, Media, Telecom），是科技、媒体、通信三个英文单词的首字母。TMT 行业是指未来电信、互联网、信息技术融合产生的行业。

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